Beim Thema KI will eigentlich jeder mitmischen. Die Frage ist, ob diese Rally eigentlich schon heiß gelaufen ist. Wir haben ähm die Kursentwicklung ist positiv, das geh, das kollidiert so ein bisschen mit dem, was der Markt so zurückspult. So, man spricht ja von der hohen Verschuldung, die da ist. Die Umsätze sind nicht so, man weiß nicht, wie die Skalierbarkeit von KI ist. Also, es ist erstmal viel Geld ausgeben, aber es kommt wenig rein aktuell. Ähm, wird das ein Problem? Ist das vielleicht sogar ein Problem? Also, was wir durchaus auch immer mit unseren Kundeninvestoren diskutieren, ob wir uns in einer Bubble befinden, vor allem bei den KI-Atien, ähm da ist unsere Antwort, na ja, noch nicht bzw. leider weiß man es dann immer erst danach, ob wir in einer Bubble waren. Was aber in der Tat schon bemerkenswert ist und wie auch unsere Kunden darauf hinweisen, ist die Tatsache, dass die Bewertungen vor allem der KI- Aktien sehr, sehr hoch sind. Ähm und die muss man ähm absolut im Blick haben, denn nur ein kleines Beispiel, ähm letztens hatte der Ende Juni hatte der S&P 500 einen negativen Tagesverlauf, also hatte eine Kursentwicklung von über -1%. Allerdings und das war interessant, der Großteil der Unternehmen S&P 500, das ist der US-amerikanische Aktienindex, der Großteil der S&P 500 Unternehmen hatte eine positive Kursentwicklung und das spiegelt halt genau dieses Konzentrationsrisiko hin, denn sehr wenige sehr sehr große Unternehmen stellen den Großteil oder einen sehr großen Teil ähm des Aktienindex S&P 500. Ähm und deshalb sagen wir schon, ja, es gibt Gründe, warum man positiv auf KI Aktien, KI Unternehmen sein kann, aber bitte Achtung ähm aufgrund der Konzentration und der hohen Bewertung, denn dann kann es sehr stark sehr schnell auch zu größeren Rückschlägen führen. Und diese Rückschläge hätten dann sollten sie kommen, ähm Auswirkungen auf den Gesamtmarkt oder? Mhm. Genau. Also, es hat dann Auswirkung auf dem Gesamt auf den Gesamtindex. Es kommt auch immer drauf an, in was man investiert ist. ist man in den Index über ein ETF investiert oder bin ich Einzelinvestor in in einzelne Aktien? Ne, das hängt immer davon davon zusammen. Was wir seit 2 d Jahren schon auch äh als Alternative unseren unseren Kunden mit an die Hand geben, ist beispielsweise ein gleichgewichteter Index gerade in den USA, also, dass man sagt, man hat nicht diese sehr hohe Marktkonzentration im S&P 500, sondern sagt, jedes der 500 Unternehmen hat ein gleiches Gewicht. Mhm. Ähm und da kann man tatsächlich äh so ein ein Bestandteil im Portfolio mit hineinnehmen, um so ein bisschen das Konzentrationsrisiko und diese hohen Bewertung der einzelnen sehr großen Unternehmen bisschen ausbalancieren. Das ist eigentlich z.B. eine ganz ganz gute Idee dazu, ne? Das ist eigentlich auch schon, was ich fragen wollte. Wie geht man denn als Anleger in diesem Umfeld dann um, also wenn man jetzt praktisch auch auf KI Aktien setzen möchte? Ähm da wäre jetzt die Antwort, die hast du ja schon gegeben, das irgendwie Breite aufzustellen. Ähm gibt's da auch etwas, worauf man achten sollte, wenn man sich bestimmte Werte heraussucht? Also, da hängt's wieder davon ab, ob ich Einzeltitel raussuche oder einzelne Sektorenbereiche des das des Aktienmarktes oder ob ich sage, ich gehe auf den auf den auf den gesamten Index. Ähm, interessant ist natürlich schon der Kaibum und du hattest es ja auch schon gefragt, ich noch nicht ganz drauf geantwortet, äh ob denn das alles so gerechtfertigt ist. Ähm, wenn man sich das aber ansieht, die Entwicklung von der KI, dann ist es ein wirklich ein großer struktureller Trend und diese ganzen Investitionen in Datencenter, in neue Software, aber auch in den Mikrochips, die dann in den in den Produkten wieder wieder äh wiederfindet, sich wiederfinden, ist es schon ähm na ja, ist es schon wichtig und gerechtfertigt bis zum gewissen Maße, was für Investitionen da nun und stattfinden. Was natürlich auch noch mal ein Aspekt ist, ist, dass diese Investitionen hauptsächlich und bislang aufgrund der des Cashflows der Unternehmen stattfindet. Das heißt, die Unternehmen haben sich noch nicht übermäßig verschuldet, um diese massiven Investitionen. In den USA reden wir von mehreren Billionen US-Dollarn in den nächsten Jahren, um diese großen Investitionen zu tätigen. ähm wo wir als Investoren natürlich schon genauer hinsehen, auch bei einzelnen Unternehmen, inwi weit diese Rieseninvestitionen finanziert werden und ob diesen Rieseninvestitionen auch entsprechende Profitabilität, Returns, aber auch ähm Schuldentragfähigkeit entgegensteht und sich damit auch lohnt. Das sind natürlich schon Aspekte, die wir, wenn wir einzelne Aktien dieser Unternehmen uns ansehen, sehr klar ähm differenzieren. Okay, also es geht im Prinzip äh um es für die für unsere Zuschauer auch ein bisschen runterzubrechen. Es geht im Prinzip nicht nur der Markt nicht nur auf diese Überschuldung, die tatsächlich da ist, die im Prinzip auch keine Überschuldung dann wirklich da ist, weil es ja Bargeldbestand da ist, was bei den Unternehmen lag, die dann praktisch investiert wurden, sondern auch andere Aspekte führen damit äh mit rein und da ist man eher optimistisch, ist der Markt eher optimistisch oder da ist der Markt eher optimistisch. Ähm, was natürlich auch noch mal ein Aspekt ist und gerade bei Halbleitern auch ein Teil wirklich dieser sehr großen positiven ähm Entwicklung. Ja, steil in der Tat. Ja, aber auch haben wir in den letzten Tagen immer mal wieder gesehen auch immer wieder sehr starke Korrektur nach unten, aber der Trend ist relativ stark nach oben. Da ist es tatsächlich so, dass diese Unternehmen, die die Halbleiter äh produzieren, die Chips produzieren, dass die äh ein massives äh Nachfrage sich sich gegenüber stehen und das Angebot ähm viel geringer ist. Also, da sieht man schon sehr stark, dass ähm die Unternehmen mit einer Riesen Nachfrage aufgrund der KI Investitionen konfrontiert sind und deshalb auch so positiv sich entwickeln konnten. Ja.